发布日期：2026-01-24 02:45 点击次数：83
打开手机交电费，看着账单上的数字皱眉；加油时盯着油价波动，忍不住计算每月通勤成本；极端天气里突然停电，冰箱里的食物变质、手头的工作被迫中断——这些场景，是不是戳中了很多人的日常？
我们依赖的化石能源，不仅成本居高不下，还面临枯竭危机，而光伏、风电的间歇性又难以满足全天候用电需求。但现在，一种能彻底解决这些痛点的能源技术，已经从实验室走向产业化竞速期，它就是被称为“人造太阳”的可控核聚变。
2026年刚开年，可控核聚变赛道就传来重磅消息：初创企业星环聚能完成10亿元新一轮融资，上海科创集团、中金资本等巨头纷纷入局。这不是孤立事件，2025年全球该领域投资已飙升至97亿美元，近40个国家出台国家级推进计划。中国“东方超环”的亿度千秒运行、“中国环流三号”的“双亿度”突破（来源：中科院等离子体物理研究所），再加上民营资本的加速进场，标志着这场万亿级能源革命，已经从遥远的科幻变成触手可及的现实。
今天就用最接地气的语言，结合最新产业动态，拆解可控核聚变赛道的核心机遇。不玩概念、不搞虚的，只讲真正有技术壁垒、能落地兑现的硬核方向，帮你看清未来10至20年的财富主线。
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一、为什么是现在？可控核聚变的“破局时刻”
很多人会疑惑，可控核聚变研究了几十年，为什么现在突然成为资本追捧的热点？答案很简单：技术突破到了临界点，商业化路线图已经清晰。
过去，可控核聚变一直停留在实验室阶段，核心难题是“高温约束”——要让氘氚原子核聚变，需要达到上亿度高温，还要让这种极不稳定的等离子体持续运行，难度堪比“在太空中用细线控制一团火焰”。但现在，中国“东方超环”（EAST）实现1亿摄氏度1066秒稳态运行，首次证实“密度自由区”存在，打破了困扰全球的“格林沃尔德极限”，从理论上找到了稳定运行的核心方法（来源：中科院等离子体物理研究所）。
更关键的是，民营力量的加入让产业化进程提速。星环聚能这样的企业，成立四年就完成了零号实验装置建设，还明确了2028年完成工程验证、2032年建成商业示范堆的目标。这种“高校研发+企业落地”的模式，解决了过去科研与产业脱节的问题，让技术突破能快速转化为工程实践。
政策层面的支持更是持续加码。中国将可控核聚变纳入“十五五”规划建议，秦创原等创新平台将其列为重点方向，上海、西安等地纷纷出台配套政策，形成了“国家引导+地方支持+资本跟进”的良性循环（来源：国家发改委公开规划文件）。全球范围内，各国都在加速布局，美国商业聚变公司频繁获得巨额融资，全球竞争节奏同步加快，倒逼技术和产业快速迭代。
从市场需求来看，全球“碳中和”目标下，零碳稳定能源的缺口越来越大。火电面临减排压力，核电存在安全顾虑，光伏风电需要大规模储能配套，而可控核聚变的零碳、安全、稳定特性，恰好填补了这一空白。当技术成熟度、产业配套、政策支持、市场需求四大要素同时具备，可控核聚变的爆发自然水到渠成。
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二、技术路线之争：小型化+经济性成破局关键
可控核聚变不是单一技术，而是多条路线并行竞争的赛道。不同技术路线的核心差异，直接决定了商业化难度和市场前景。
目前主流的技术路线有两种：传统的大型托卡马克装置和新兴的紧凑型技术方案。传统路线的优势是技术成熟度高，比如国际热核聚变实验堆（ITER）就采用这种方案，但缺点也很明显——建设成本高达百亿级别，占地面积大，后续商业化推广难度大，很难实现电价与传统能源竞争。
另一种是以星环聚能为代表的紧凑型路线，基于高温超导强磁场球形托卡马克，主打“小型化+经济性”。这种方案的核心逻辑是“用最少的钱证明关键节点可行”，工程验证装置预算仅10亿元左右，远低于传统路线。未来规划的聚变堆直径仅8米、高10米，既能为人工智能算力中心、社区供电，也能成为海上平台的动力来源，应用场景更灵活。
在技术路线选择上，高温超导材料的应用是关键变量。无论是哪种路线，要实现强磁场约束，都离不开超导磁体。高温超导材料相比传统低温超导，不仅磁场强度更高，还能使用廉价的液氮制冷，替代昂贵稀缺的液氦，直接让制冷成本降低一个数量级，这也是小型化、低成本路线能成立的核心前提。
我的分析是，技术路线的竞争最终会指向“经济性”。能把电价降到“一毛钱一度”，与火电、光伏风电形成直接竞争的路线，才能最终胜出。紧凑型高温超导路线，凭借成本优势和灵活的应用场景，更有可能成为商业化的主流方向。而选择这条路线的企业，也将在资本竞争中获得更大优势。
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三、核心材料：高温超导带材，赛道的“卡脖子”关键
无论哪种技术路线，都离不开一种核心材料——高温超导带材。它就像可控核聚变装置的“神经中枢”，直接决定了磁体性能、装置成本和运行效率，是整个赛道的“卡脖子”环节。
高温超导带材的技术壁垒极高，核心难点在于“长长度、高均匀性、高临界电流密度”。要实现千米级的连续生产，同时保证每一段材料的性能稳定，对制造工艺的要求达到了微米级精度。过去，这项技术长期被国外企业垄断，国内企业只能依赖进口，不仅成本高，还面临供应链风险。
近年来，国内企业在高温超导带材领域实现了重大突破，已经掌握第二代高温超导带材的核心制造技术，实现了千米级量产，部分产品的临界电流密度等关键指标达到国际先进水平。这一突破不仅为国产聚变装置提供了自主可控的核心材料，还大幅降低了整体成本，为“小型化+经济性”路线提供了可能。
从产业价值来看，高温超导带材的市场空间远不止可控核聚变。它还能应用于新能源汽车、轨道交通、大型电力设备等领域，形成“一材多用”的产业协同效应。但可控核聚变领域对材料性能要求最高，也是技术附加值最高的应用场景，随着聚变装置建设加速，高温超导带材的需求将迎来爆发式增长。
对于投资者来说，高温超导带材是确定性最高的赛道之一。因为它是所有技术路线的刚需材料，技术突破已经落地，量产能力得到验证，随着下游装置建设推进，业绩兑现周期相对明确，不存在技术路线迭代带来的替代风险。
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四、工程化核心：从部件到系统的自主化突破
可控核聚变从实验室走向商业化，最关键的一步是“工程化验证”。实验室里的小型装置能实现短时间运行，但要建成商业示范堆，需要解决一系列工程化难题，这也催生了多个核心部件和系统的投资机遇。
超导磁体是工程化的核心部件，被称为“装置心脏”。它需要在极低温度下产生强磁场，约束上亿度的等离子体，不仅要具备超高的磁场强度，还要有极高的稳定性和可靠性，能长期重复运行。国内企业已经在高温超导磁体领域实现突破，星环聚能等企业的装置已经采用国产磁体，验证了自主化能力。
真空室和偏滤器是承受极端环境的“硬核部件”。真空室需要在保持极高真空度的同时，承受上亿度高温辐射和高速粒子的轰击，材料必须具备超强的耐高温、耐辐射、耐腐蚀性能。偏滤器则要直接面对等离子体冲刷，既要导出热量，milan又要过滤杂质，技术难度堪比“在火山口安装过滤器”。目前，国内已经实现这些部件的自主设计和制造，国产化率超过95%。
控制与测量系统是装置的“大脑”。要让等离子体稳定运行，需要实时监测温度、密度、形态等各项参数，测量精度达到微米级、纳秒级，同时在毫秒级时间内调整磁场、燃料注入量等指标。国内自主研发的控制系统已经在“东方超环”等装置上得到验证，能实现对等离子体的精准控制，部分指标达到国际领先水平。
这些核心部件和系统的自主化，不仅降低了供应链风险，还为成本控制提供了空间。更重要的是，国内已经形成了从材料、部件到系统集成的完整产业链，数十家企业参与其中，形成了产业协同效应，这是中国在全球可控核聚变竞争中的重要优势。
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五、配套生态：被忽视的“配角”，商业化的刚需保障
很多人把目光聚焦在核心装置和材料上，但实际上，可控核聚变的商业化落地，离不开一个完善的配套生态。这些看似不起眼的“配角”，却是不可或缺的刚需保障，市场空间同样广阔。
低温制冷设备是核心配套之一。无论是高温超导还是低温超导磁体，都需要在极低温度下运行，这就需要大型低温制冷系统提供支持。聚变装置的制冷系统不是普通的制冷设备，需要具备超大制冷功率、超高稳定性和精准的温度控制能力，技术难度不亚于核心部件。国内企业在大型低温制冷设备领域已经积累了多年经验，部分产品已经摆脱进口依赖，应用于多个实验装置。
核级阀门和管道是装置的“血管”。聚变装置内部有大量管道，用于输送燃料、冷却剂等介质，这些管道和阀门需要在高温、高压、强辐射环境下长期运行，必须具备密封性能好、使用寿命长、耐腐蚀性强等特点，属于核级特种设备。目前国内已有少数企业通过相关认证，进入了聚变装置的供应链。
超高真空设备是反应环境的“保障屏障”。聚变反应需要在接近宇宙真空的环境下进行，否则空气中的杂质会影响反应稳定性。超高真空设备需要具备超强的抽气速率和密封性能，能长期维持极高真空度，国内在这一领域已经实现技术突破，相关产品已应用于“东方超环”等装置。
这些配套设备的特点是“需求刚性强、竞争格局好”。它们的技术已经在其他高端装备领域得到验证，只需针对核聚变场景进行优化，研发投入相对较小，商业化进程更快。而且这些设备多为细分领域龙头企业生产，竞争格局清晰，议价能力强，是风险较低的投资方向。
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六、商业化先遣队：氢能协同，最先兑现收益的赛道
可控核聚变的终极目标是发电，但大规模发电商业化还需要10至20年时间。在这之前，氢能协同赛道将成为最先兑现收益的领域，是整个赛道的“先遣队”。
氢能协同的核心逻辑是“聚变发电+绿氢生产”的闭环。绿氢是未来清洁能源体系的重要组成部分，但目前主要依赖光伏、风电电解水生产，存在成本高、产量不稳定的问题。而聚变发电能提供24小时稳定、廉价的电力，用聚变电力生产绿氢，既能降低绿氢成本，又能解决其稳定性问题，形成双赢。
更重要的是，氢能能解决聚变能量的储存和运输难题。初期聚变电站建设成本较高，难以大规模普及，而氢能可以将聚变发电转化为化学能，通过管道、储罐等方式远距离运输，覆盖更多应用场景。无论是交通运输、工业制造，还是建筑供暖、分布式能源，氢能都能发挥作用，市场空间巨大。
国家已经明确推动“聚变+氢能”一体化试点，部分地区已经开始布局相关项目（来源：国家能源局氢能产业发展政策文件）。这意味着氢能协同赛道已经从概念走向落地，相关企业不需要等待聚变发电技术完全成熟，就能借助现有政策和市场需求实现业绩爆发。
我的分析是，氢能协同赛道是可控核聚变领域的“防御性配置”。它既享受聚变赛道的长期红利，又能通过短期的绿氢业务实现现金流，风险更低、见效更快。对于投资者来说，这是平衡长期布局和短期收益的最佳选择。
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七、区域协同：中国的独特优势，产业集群的力量
可控核聚变的竞争，不仅是企业和技术的竞争，更是产业生态和区域协同的竞争。中国在这一领域的独特优势，很大程度上来自于区域协同形成的产业集群效应。
星环聚能的发展路径就是典型例子。公司将研发和制造基地落地西安，同时在上海布局下一代装置研发，形成了“西安+上海”的区域协同模式。西安的优势在于深厚的工程师储备和成本优势——长期聚焦军工、航天、精密制造领域，拥有大量“大科学装置”实践经验的工程人才，而且人力成本远低于北上深，适合大规模工程化落地。
上海则凭借金融中心、高端制造集群和科研生态优势，为企业提供资本支持、跨学科研发团队和国际化合作平台。这种“制造落地在西安，研发融资在上海”的模式，既发挥了不同区域的比较优势，又形成了高效协同的产业生态，让企业能在控制成本的同时，快速推进技术研发和商业化进程。
除了西安和上海，国内多个城市也在布局可控核聚变产业。合肥依托“东方超环”形成了科研和产业集群，成都、深圳则凭借资本和高端制造优势，吸引了一批初创企业落地。这些区域形成的产业集群，不仅能提供人才、技术、资本等全方位支持，还能促进上下游企业协同创新，降低供应链成本，形成强大的产业竞争力。
相比之下，国外的产业布局相对分散，部分关键部件依赖进口，缺乏这种全国性的产业协同效应。中国的体制优势让我们能集中力量办大事，整合全国科研和产业资源，推进重大项目落地，这是中国在全球可控核聚变竞争中的重要底气。
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结语：万亿风口已来，你看好哪条赛道？
可控核聚变不是短期炒作的概念，而是一场关乎人类能源未来的革命。从技术突破到资本追捧，从政策支持到产业落地，所有信号都表明，这场万亿级风口已经正式开启。
总结一下核心投资逻辑：高温超导材料是“卡脖子”核心，确定性最高；紧凑型技术路线相关企业，有望成为商业化赢家；核心部件和配套设备是刚需保障，风险较低；氢能协同赛道最先兑现收益，适合平衡布局；而具备区域协同优势的产业集群，将为企业发展提供强大支撑。
中国在这场全球竞争中已经占据先发优势，技术突破、产业完整、政策支持、区域协同四大优势叠加，让国内企业有望在全球赛道中脱颖而出。对于投资者来说，这是一个需要长期布局的赛道，短期可能面临波动，需谨慎看待市场波动风险，不构成任何投资建议。
最后，想问问大家：你认为可控核聚变会在2030年前实现商业化发电吗？在所有核心方向中，你最看好哪个领域的投资机会？欢迎在评论区留下你的观点，我们一起探讨这场改变世界的能源革命。别忘了收藏这篇文章，后续我会持续跟踪行业最新动态，带你第一时间把握赛道机遇！
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