发布日期：2026-01-24 04:10 点击次数：101
深夜资本市场迎来重磅利好，32家公司集中披露2025年年报预增预告，创新药、光刻胶、芯片三大赛道龙头净利润全部翻倍，成为引爆后续行情的核心引擎。
这波业绩集体爆发绝非偶然，而是政策扶持、行业周期与市场需求的三重共振。国家1000亿元科技创新专项基金精准滴灌，创新药审批周期缩短至12个月、光刻胶首批次保险补偿政策落地，直接降低企业研发与商业化成本；全球存储芯片涨价、创新药出海提速等行业趋势，叠加国内老龄化带来的医药刚性需求，形成业绩增长的坚实支撑。资金端早已闻风而动，交易所龙虎榜数据显示，北向资金在2025年四季度持续增持北方华创、中芯国际等科技龙头，过去10个交易日三大赛道净买入合计达83.6亿元，社保基金2025年四季报也显示，已加仓芯片、创新药核心标的超1.5亿股，抢筹痕迹十分明显。
创新药赛道迎来“政策+出海”双重红利，龙头业绩暴涨超3倍。据企业公告披露，百奥赛图2025年归母净利润预计达8.5亿元-9.2亿元，同比预增303.57%-332.19%，核心驱动力来自全人源抗体药物研发平台的对外授权收入，仅与海外药企合作的PD-1单抗授权项目就贡献营收超3亿元，同时自主研发的肿瘤管线进入III期临床，商业化初期放量带动业绩增长。康辰药业同期净利润预计1.45亿-1.75亿元，同比暴涨243%-315%，核心产品“苏灵”（注射用尖吻蝮蛇血凝酶）在外科手术止血领域市占率超20%，2025年销量同比增长35%，叠加2024年计提大额商誉减值导致基数偏低，形成业绩“跳涨”。更值得关注的是出海成新增长极，百济神州公告显示，泽布替尼2025年全球销售额突破62亿元，其中美国市场收入占比达73%，国产创新药正从“国内市场”走向“全球竞争”，2025年板块海外营收平均增长45%。不过行业分化明显，药明康德虽净利润同比翻倍，但北向资金已连续3个季度减持，核心原因是CXO行业订单增速放缓，研发投入大、回报周期长的风险仍需警惕。
光刻胶赛道借着国产替代东风，头部企业挤入中芯国际核心供应链。据半导体行业协会数据，截至2025年底，国内半导体光刻胶国产化率虽仅20%-25%，但KrF厚膜胶等细分领域替代速度加快，市场规模同比增长68%。彤程新材2025年业绩预告显示，归母净利润预计增长120%-150%，核心得益于收购北京科华微后掌握的KrF、ArF光刻胶技术，其中KrF光刻胶2025年出货量达120吨，米兰同比增长60%，已通过中芯国际14nm工艺验证并实现批量供货；雅克科技公告称，收购韩国UP Chemical后实现ArF光刻胶小批量出货，2025年相关业务营收超8亿元，成功切入中芯国际、华虹半导体供应链。这些企业凭借“技术突破+政策支持”，成功打破国外垄断，订单排期普遍延伸至2026年下半年，其中彤程新材在手订单金额已达23亿元，相当于2025年营收的1.2倍。
芯片赛道搭上存储涨价与AI算力快车，龙头业绩增幅超370%。中科蓝讯2025年归母净利润预计达13.8亿元-14.2亿元，同比预增366.51%-376.51%，虽然其中5.2亿元来自摩尔线程、沐曦股份的投资公允价值增长，但核心业务表现同样亮眼——TWS耳机芯片市占率达28%，稳居行业第一，AIoT芯片在智能家居、可穿戴设备领域出货量同比增长52%。存储芯片领域更是迎来超级周期，据TrendForce数据，DDR4(16Gb)报价从2025年初的1.2美元/颗涨至年末的28.2美元/颗，涨幅高达2252.57%，佰维存储借此东风，2025年净利润预计增长427.19%-520.22%，海外订单占比从35%提升至58%，先进封装技术升级让产品毛利率提升8个百分点。全球数据量2025年达到213.6ZB，AI算力需求爆发带动存储芯片需求持续攀升，国内晶圆厂产能利用率维持在95%以上，中芯国际、长江存储2025年资本开支合计超1200亿元，为芯片企业业绩增长提供坚实支撑。
资金偏好已经非常明确，高增长、高确定性的科技医药赛道成为香饽饽。就像深圳股民小李，去年底通过行业报告预判存储芯片涨价周期，果断布局了佰维存储，如今看着业绩预告和持续上行的产品报价，浮盈已经超过40%；而持有彤程新材的朋友，也借着国产替代的东风，从2025年三季度持股至今，收益已达35%。不过也要注意，部分企业业绩增长依赖投资收益或基数效应，比如中科蓝讯扣非后净利润实际同比下降1.70%-9.89%，后续能否持续盈利还需观察核心业务进展；此外，技术研发不及预期、市场竞争加剧等风险，也可能影响企业后续表现。
政策红利持续加码，行业周期上行助力，创新药的出海突破、光刻胶的国产替代、芯片的涨价周期，谁能真正领跑年报行情？你更看好哪个赛道的长期投资潜力？本文仅供读者参考，具体以市场实际情况为准。